Level I del CFA® Program: formato, tempistiche e tipologie di domande

L'esame prevede 180 domande suddivise in due sessioni da 135 minuti ciascuna, composte da 90 domande ciascuna. La Sessione 1 copre Ethical and Professional Standards, Quantitative Methods, Economics, Financial Statement Analysis e Corporate Finance; la Sessione 2 copre Equities, Fixed Income, Derivatives and Risk Management, Alternative Investments e Portfolio Construction. L'aggiornamento del 2027 modifica i contenuti e i pesi, non il formato.

L’esame a tempo contiene 4,5 ore di domande (2 × 135 minuti). Calcola circa 5,5 ore per l’intero appuntamento, inclusi tutorial, pausa facoltativa e questionario, e arriva 30 minuti prima del tuo appuntamento. Il programma tipico a schermo:

CFA Institute suggerisce circa 90 secondi per domanda. Si tratta di una media, non di un limite fisso: una definizione può richiedere 30 secondi, mentre un calcolo a più passaggi anche tre minuti. Come riferimento temporale, dovresti trovarti intorno alla domanda 30 dopo 45 minuti e alla domanda 60 dopo 90 minuti.

Ogni domanda presenta un testo principale (stem) e tre opzioni di risposta: A, B e C. Il testo può essere una domanda diretta o una frase da completare, ad esempio, per usare parole nostre: "Which of the following is most likely to increase a company's current ratio?" rispetto a "If market interest rates rise, the price of an existing fixed-coupon bond will most likely:".

La pausa programmata tra le sessioni è facoltativa. È anche possibile effettuare fino a due pause non programmate, ma in tal caso il timer dell'esame continuerà a scorrere. Non è consentito lasciare il centro d'esame né utilizzare il telefono o materiale di studio durante le pause.

Tutte le domande hanno lo stesso peso e le risposte errate non sono penalizzate, quindi non lasciare mai una domanda in bianco. L’esame può includere domande non valutate e non segnalate: tratta ogni domanda come se contasse. Il tuo punteggio complessivo in scala viene confrontato con un punteggio minimo di superamento; non esiste un minimo per argomento. Per il Level I il MPS pubblicato è 1600 su una scala di 1000–1900; il numero di risposte corrette necessarie non è reso noto.

L'esame si svolge al computer presso un centro autorizzato Prometric (o un centro British Council in alcuni mercati). Le domande del Level I vengono visualizzate allo stesso modo su schermi di qualsiasi dimensione e le tastiere utilizzate sono QWERTY. Il centro fornisce fogli per appunti o una lavagnetta cancellabile; dovrai portare con te una calcolatrice approvata e il passaporto.