CFA® Program Level I : format, durée et types de questions

L'examen comporte 180 questions réparties en deux sessions de 135 minutes, soit 90 questions par session. La session 1 couvre Ethical and Professional Standards, Quantitative Methods, Economics, Financial Statement Analysis et Corporate Finance ; la session 2 couvre Equities, Fixed Income, Derivatives and Risk Management, Alternative Investments et Portfolio Construction. La mise à jour de 2027 modifie le contenu et les coefficients, pas le format.

L’examen chronométré comprend 4,5 heures de questions (2 × 135 minutes). Prévoyez environ 5,5 heures pour l’ensemble du rendez-vous, tutoriel, pause facultative et questionnaire compris, et arrivez 30 minutes avant votre rendez-vous. Le déroulé habituel à l’écran :

CFA Institute conseille de consacrer environ 90 secondes par question. Il s'agit d'une moyenne et non d'une limite fixe : une définition peut prendre 30 secondes, tandis qu'un calcul comportant plusieurs étapes peut nécessiter trois minutes. À titre de repère, vous devriez en être à la question 30 après 45 minutes, et à la question 60 après 90 minutes.

Chaque question se compose d'un énoncé et de trois options de réponse (A, B et C). L'énoncé est soit une question directe, soit une phrase à compléter. Par exemple (exemples illustratifs) : « Which of the following is most likely to increase a company's current ratio? » ou « If market interest rates rise, the price of an existing fixed-coupon bond will most likely: ».

La pause prévue entre les sessions est facultative. Vous pouvez également prendre jusqu'à deux pauses non planifiées, mais le chronomètre de l'examen continue de tourner. Vous n'êtes pas autorisé à quitter le centre d'examen ni à utiliser votre téléphone ou votre matériel d'étude pendant les pauses.

Toutes les questions ont le même poids et les mauvaises réponses ne sont pas pénalisées : ne laissez donc jamais une question sans réponse. L’examen peut inclure des questions non notées et non signalées ; traitez chaque question comme si elle comptait. Votre score global sur échelle est comparé à un score minimal de réussite ; il n’y a pas de minimum par thème. Pour le Level I, le MPS publié est de 1600 sur une échelle de 1000 à 1900 ; le nombre de bonnes réponses nécessaires n’est pas communiqué.

Vous passez l'examen sur un ordinateur dans un centre Prometric (ou un centre du British Council sur certains marchés). Les questions du Level I s'affichent de la même manière quelle que soit la taille de l'écran, et les claviers sont de type QWERTY. Le centre fournit du brouillon ou un tableau blanc effaçable ; vous devez apporter une calculatrice autorisée et votre passeport.