Diez temas, diez enfoques: cómo estudiar para el CFA® Program Level I

Los primeros cinco temas corresponden a la sesión 1, y los otros cinco a la sesión 2. Con 180 preguntas, cada rango de ponderación implica un número aproximado de preguntas (aproximado, ya que el examen también puede contener preguntas de prueba no puntuadas).

Quantitative Methods aumenta del 6–9% al 11–14% en 2027 y ha sido reorganizado, incorporando una nueva lectura sobre ciencia de datos, inteligencia artificial y modelos de lenguaje de gran tamaño. Requiere muchos cálculos en las áreas de valor temporal del dinero y estadística, y es la base de Fixed Income, Equities y Portfolio Construction. Estúdielo primero y practique con su calculadora aprobada (TI BA II Plus o HP 12C) desde el primer día; la nueva lectura requiere un repaso conceptual más que pulsaciones de teclas.

Ambos temas representan un 6–9%. Economics se compone principalmente de conceptos y gráficos con algunos cálculos sencillos; el riesgo aquí es realizar una lectura pasiva. Explique cada relación en voz alta: qué se mueve, en qué dirección y por qué. Corporate Finance (denominado Corporate Issuers hasta 2026) combina conceptos de gobernanza y partes interesadas con cálculos de estructura de capital y decisiones de inversión. Ninguno de los dos requiere una enorme cantidad de tiempo, pero ambos necesitan una práctica regular de preguntas para mantener la precisión en las definiciones.

FSA (11–14%) representa una de las cargas de lectura más pesadas para muchos aspirantes. Las preguntas siguen las normas IFRS a menos que se indique lo contrario, y US GAAP siempre se menciona expresamente cuando aplica. El desafío es menos aritmético que comprender cómo influye una decisión contable en el estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo. Trabaje en ciclos cortos: lea y luego realice preguntas sobre esa misma lectura en un plazo de uno o dos días.

Ambos temas representan un 11–14%. Equities (anteriormente Equity Investments) se actualizó sustancialmente para 2027, por lo que los apuntes más antiguos podrían no coincidir con el plan de estudios actual. Combina conceptos de mercado e industria con cálculos de valoración. Fixed Income es una de las áreas con mayor carga de cálculo (valoración, rendimientos y riesgo de tasa de interés) y se basa en Quantitative Methods. Practique hasta que los cálculos fundamentales se vuelvan rutinarios; bajo la presión del tiempo, no hay margen para volver a deducir un método.

Derivatives and Risk Management (6–9%, anteriormente Derivatives con un 5–8%) recompensa la comprensión de los perfiles de rendimiento (payoffs) y la lógica de valoración; dibuje el perfil de rendimiento antes de calcular. Alternative Investments (6–9%, frente al 7–10% anterior) es principalmente conceptual, con algunos cálculos de comisiones y rendimientos. Portfolio Construction (8–12%, anteriormente Portfolio Management) vincula el riesgo, el rendimiento y los objetivos del inversor, y se apoya en Quantitative Methods. Estos temas suelen quedar para el final en muchos planes de estudio, así que asegúrese de reservar suficiente tiempo para ellos.

Ethics (10–15%, frente al 15–20% anterior) casi no requiere cálculos, pero sí mucha precisión. Estúdielo en pequeñas dosis semanales junto con los demás temas y repáselo nuevamente cuando se acerque la fecha del examen. La guía de ética independiente cubre el Código y las Normas (Code and Standards), así como las trampas habituales.

Clasifique sus errores por tipo, no solo por tema. Los errores de cálculo requieren ejercicios prácticos con la calculadora; los errores de concepto requieren volver a leer y explicar el tema con sus propias palabras.