Level I of the CFA® Program: formato, tiempos y tipos de preguntas

El examen consta de 180 preguntas distribuidas en dos sesiones de 135 minutos, con 90 preguntas cada una. La Sesión 1 abarca Ethical and Professional Standards, Quantitative Methods, Economics, Financial Statement Analysis y Corporate Finance; la Sesión 2 cubre Equities, Fixed Income, Derivatives and Risk Management, Alternative Investments y Portfolio Construction. La actualización de 2027 modifica el contenido y las ponderaciones, pero no el formato del examen.

El examen cronometrado contiene 4,5 horas de preguntas (2 × 135 minutos). Calcule unas 5,5 horas para la cita completa, incluidos el tutorial, el descanso opcional y la encuesta, y llegue 30 minutos antes de su cita. El cronograma habitual en pantalla es el siguiente:

CFA Institute sugiere dedicar unos 90 segundos por pregunta. Se trata de un promedio, no de un límite: una definición puede requerir 30 segundos, mientras que un cálculo de varios pasos puede tomar tres minutos. Como punto de control, debería estar cerca de la pregunta 30 a los 45 minutos y cerca de la pregunta 60 a los 90 minutos.

Cada pregunta consta de un enunciado (stem) y tres opciones de respuesta (A, B y C). El enunciado puede ser una pregunta completa o una frase para completar; por ejemplo (redactado con nuestras propias palabras): "Which of the following is most likely to increase a company's current ratio?" frente a "If market interest rates rise, the price of an existing fixed-coupon bond will most likely:".

El descanso programado entre sesiones es opcional. También puede realizar hasta dos descansos no programados, pero el reloj del examen seguirá corriendo. No se permite salir del centro de exámenes ni utilizar el teléfono móvil o material de estudio durante los descansos.

Todas las preguntas tienen el mismo valor y las respuestas incorrectas no penalizan, por lo que nunca debe dejar una pregunta en blanco. El examen puede incluir preguntas de prueba que no puntúan, de modo que responda a cada pregunta como si contara para el resultado final. Su puntuación global en escala se compara con una puntuación mínima de aprobación (minimum passing score); no hay un mínimo por materia. Para Level I, el MPS publicado es 1600 en una escala de 1000 a 1900; no se revela el número de respuestas correctas necesario.

El examen se realiza en un ordenador en un centro Prometric (o en un centro del British Council en ciertos mercados). Las preguntas de Level I se muestran de la misma forma en pantallas de cualquier tamaño, y los teclados son QWERTY. El centro proporciona papel en sucio o una pizarra borrable; usted debe llevar un pasaporte válido y una calculadora autorizada.