Zehn Themen, zehn Ansätze: Lernen für Level I des CFA® Program

Die ersten fünf Themen liegen in Session 1, die anderen fünf in Session 2. Bei 180 Fragen ergibt jede Spanne eine grobe Zahl an Aufgaben – grob, weil die Prüfung auch nicht gewertete Aufgaben enthalten kann.

Quantitative Methods steigt 2027 von 6–9 % auf 11–14 % und wurde neu gegliedert, mit einem neuen Kapitel zu Data Science, KI und großen Sprachmodellen. Beim Zeitwert des Geldes und in der Statistik wird viel gerechnet, und das Thema ist die Grundlage für Fixed Income, Equities und Portfolio Construction. Lerne es zuerst und übe vom ersten Tag an mit deinem zugelassenen Rechner (TI BA II Plus oder HP 12C); das neue Kapitel braucht eher konzeptionelle Wiederholung als Tastenfolgen.

Beide haben 6–9 %. Economics besteht vor allem aus Konzepten und Grafiken mit etwas leichtem Rechnen; die Gefahr ist passives Lesen. Erkläre jeden Zusammenhang laut – was sich bewegt, in welche Richtung und warum. Corporate Finance (bis 2026 Corporate Issuers) verbindet Governance- und Stakeholder-Konzepte mit Berechnungen zu Kapitalstruktur und Investitionsentscheidungen. Keines der beiden braucht sehr viel Zeit, aber beide brauchen regelmäßige Fragenpraxis, damit Definitionen präzise bleiben.

FSA (11–14 %) gehört für viele zum umfangreichsten Lesestoff. Die Fragen folgen IFRS, sofern nichts anderes angegeben ist, und US GAAP wird immer ausdrücklich genannt, wenn es gilt. Die Schwierigkeit liegt weniger im Rechnen als darin, nachzuvollziehen, wie sich eine Bilanzierungsentscheidung durch Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung zieht. Arbeite in kleinen Zyklen: lesen, dann innerhalb von ein bis zwei Tagen Fragen zum selben Kapitel.

Beide haben 11–14 %. Equities (früher Equity Investments) wurde für 2027 wesentlich überarbeitet, ältere Notizen passen also womöglich nicht mehr zum aktuellen Curriculum. Das Thema verbindet Markt- und Branchenkonzepte mit Bewertungsrechnungen. Fixed Income gehört zu den rechenintensiveren Bereichen – Preise, Renditen und Zinsrisiko – und baut auf Quantitative Methods auf. Übe, bis die Kernrechnungen Routine sind; unter Zeitdruck ist kein Raum, eine Methode neu herzuleiten.

Derivatives and Risk Management (6–9 %, früher Derivatives mit 5–8 %) belohnt das Verständnis von Auszahlungsprofilen und Preislogik; skizziere das Auszahlungsprofil, bevor du rechnest. Alternative Investments (6–9 %, vorher 7–10 %) ist weitgehend konzeptionell, mit einigen Gebühren- und Renditerechnungen. Portfolio Construction (8–12 %, früher Portfolio Management) verknüpft Risiko, Rendite und Anlegerziele und greift auf Quantitative Methods zurück. Diese Themen kommen in vielen Plänen spät – sichere dir genug Zeit dafür.

Ethik (10–15 %, vorher 15–20 %) braucht fast kein Rechnen, aber viel Genauigkeit. Lerne sie in kleinen wöchentlichen Portionen neben den anderen Themen und wiederhole sie kurz vor der Prüfung noch einmal. Der eigene Ethik-Ratgeber behandelt Code, Standards und typische Fallen.

Ordne deine Fehler nach Art, nicht nur nach Thema. Rechenfehler verlangen Drills mit dem Rechner; Konzeptfehler verlangen erneutes Lesen und Erklären in eigenen Worten.