Ethik in Level I des CFA® Program: so lernst du Code und Standards

Ethik liegt in der ersten 135-minütigen Session. Jede Aufgabe hat drei Antwortoptionen, alle zählen gleich und falsche Antworten werden nicht bestraft – beantworte also alles. Die Prüfung nutzt Einschränkungen wie „most likely“ oder „least appropriate“ statt „except“ oder „true/false“ – in Ethik entscheidet die Einschränkung oft zwischen zwei plausiblen Antworten.

Für 2027 sinkt Ethik von 15–20 % auf 10–15 %: bei 180 Fragen grob 18 bis 27 Aufgaben statt 27 bis 36. Das liegt weiter auf Augenhöhe mit den größten Themengebieten – ein Grund, neu zu gewichten, nicht, Ethik auszulassen. Zudem wurde Ethik auf Version 12 des Standards of Practice Handbook aktualisiert, gültig ab dem Prüfungsfenster Februar 2027; lerne also mit dem Curriculum des Jahres, in dem du antrittst.

Den Kern bilden der Code of Ethics und die Standards of Professional Conduct, gegliedert unter sieben Überschriften. Lerne zuerst diese Struktur, denn sie zeigt, wessen Interessen ein Standard schützt, und arbeite dann die Unterstandards im aktuellen Curriculum durch. Den Umfang legt die offizielle Themenübersicht (Topic Outline) fest.

Ethik belohnt Genauigkeit statt Menge. Kurze, wiederholte Durchgänge schlagen einmaliges langes Lesen.

Die meisten Aufgaben beschreiben eine fiktive Analystin, einen fiktiven Analysten oder eine Firma und fragen, ob ein Standard verletzt wurde oder welche Handlung angemessen ist. Lies zuerst die eigentliche Frage und markiere dann die Fakten, die das Ergebnis ändern: Wer wusste was, wann, und wer wurde informiert?

Standard VII(A) bindet auch Kandidatinnen und Kandidaten. Nach der Prüfung darfst du weder Details von Fragen weitergeben noch grobe Themen oder Formeln, die geprüft oder nicht geprüft wurden; zu sagen, dass es schwer war, ist in Ordnung. CFA Institute beobachtet Foren und soziale Medien, und Fehlverhalten – auch die Nutzung geleakter Fragen – kann zur Annullierung von Ergebnissen sowie zur Sperre oder Beendigung der Kandidatur führen.