Dieci materie, dieci approcci: come studiare per il CFA® Program Level I

Le prime cinque materie appartengono alla sessione 1, le altre cinque alla sessione 2. Con 180 domande totali, ogni intervallo di peso implica un numero approssimativo di quesiti (approssimativo poiché l'esame può contenere anche domande non valutate).

Quantitative Methods sale dal 6–9% all'11–14% nel 2027 ed è stata riorganizzata con una nuova lettura dedicata a data science, intelligenza artificiale e modelli linguistici di grandi dimensioni. Richiede molti calcoli per quanto riguarda il valore temporale del denaro e la statistica, e costituisce la base per Fixed Income, Equities e Portfolio Construction. Consigliamo di studiarla per prima e di fare pratica fin dal primo giorno con la calcolatrice approvata (TI BA II Plus o HP 12C); la nuova lettura richiede uno studio concettuale piuttosto che l'uso della calcolatrice.

Entrambe le materie pesano per il 6–9%. Economics è composta principalmente da concetti e grafici con calcoli semplici; il rischio qui è una lettura passiva. Spiegate a voce alta ogni relazione: cosa si muove, in quale direzione e perché. Corporate Finance (denominata Corporate Issuers fino al 2026) unisce concetti di governance e stakeholder a calcoli sulla struttura del capitale e sulle decisioni di investimento. Nessuna delle due richiede una quantità enorme di tempo, ma entrambe necessitano di una pratica costante con i quiz affinché le definizioni rimangano precise.

FSA (11–14%) rappresenta uno dei carichi di lettura più pesanti per molti candidati. Le domande seguono i principi IFRS a meno che non sia specificato diversamente, e lo US GAAP viene sempre menzionato esplicitamente quando si applica. La sfida non è tanto aritmetica, quanto comprendere come una scelta contabile si rifletta su conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario. Lavorate a piccoli cicli: leggete e fate i quiz sulla stessa lettura entro un giorno o due.

Entrambe le materie pesano per l'11–14%. Equities (precedentemente Equity Investments) è stata sostanzialmente aggiornata per il 2027, quindi gli appunti più vecchi potrebbero non corrispondere al curriculum attuale. Combina concetti di mercato e di settore con calcoli di valutazione. Fixed Income è una delle aree con più calcoli — pricing, rendimenti e rischio di tasso di interesse — e si sviluppa a partire da Quantitative Methods. Esercitatevi finché i calcoli principali non diventano automatici; sotto la pressione del tempo non c'è spazio per ricostruire un metodo da zero.

Derivatives and Risk Management (6–9%, precedentemente Derivatives al 5–8%) premia la comprensione dei payoff e della logica dei prezzi; disegnate il payoff prima di calcolare. Alternative Investments (6–9%, in calo dal 7–10%) è ampiamente concettuale, con alcuni calcoli di commissioni e rendimenti. Portfolio Construction (8–12%, precedentemente Portfolio Management) collega rischio, rendimento e obiettivi dell'investitore e attinge da Quantitative Methods. Queste materie arrivano tardi in molti piani di studio, quindi assicuratevi di riservare loro tempo a sufficienza.

Ethics (10–15%, in calo dal 15–20%) non richiede quasi nessun calcolo, ma moltissima precisione. Studiatela in piccole dosi settimanali insieme alle altre materie e ripassatela nuovamente a ridosso dell'esame. La guida specifica all'etica copre il Code and Standards e le trappole più comuni.

Classificate i vostri errori per tipologia, non solo per materia. Gli errori nei calcoli richiedono esercitazioni pratiche con la calcolatrice; gli errori di concetto richiedono di rileggere e spiegare a parole proprie.