ده مبحث، ده رویکرد: مطالعه برای CFA® Program Level I

پنج مبحث اول در نوبت اول (session 1) و پنج مبحث دیگر در نوبت دوم (session 2) قرار دارند. با وجود 180 سوال، هر محدوده ضریب نشان‌دهنده تعداد تقریبی سوالات است؛ تقریبی از این جهت که آزمون ممکن است شامل سوالات بدون نمره نیز باشد.

ضریب مبحث Quantitative Methods در سال 2027 از 6–9% به 11–14% افزایش یافته و ساختار آن بازنویسی شده است؛ به‌طوری‌که بخش جدیدی درباره علم داده، هوش مصنوعی و مدل‌های زبانی بزرگ به آن اضافه شده است. این مبحث در بخش‌های ارزش زمانی پول و آمار بسیار محاسباتی بوده و پایه‌ای برای دروس Fixed Income، Equities و Portfolio Construction است. مطالعه آن را در اولویت قرار دهید و از روز اول با ماشین‌حساب تاییدشده خود (TI BA II Plus یا HP 12C) تمرین کنید؛ بخش جدید بیشتر به بررسی مفهومی نیاز دارد تا محاسبات عددی.

هر دو مبحث دارای ضریب 6–9% هستند. Economics عمدتاً شامل مفاهیم و نمودارها همراه با محاسبات ساده است؛ ریسک اصلی در این بخش، مطالعه غیرفعال است. هر رابطه را با صدای بلند برای خود توضیح دهید — چه چیزی، در چه جهتی و چرا تغییر می‌کند. Corporate Finance (که تا سال 2026 Corporate Issuers نامیده می‌شد) مفاهیم حاکمیت شرکتی و ذینفعان را با محاسبات ساختار سرمایه و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری ترکیب می‌کند. هیچ‌کدام به زمان بسیار زیادی نیاز ندارند، اما برای تثبیت دقیق تعاریف، هر دو نیازمند تمرین مداوم تست‌زنی هستند.

مبحث FSA (با ضریب 11–14%) برای بسیاری از داوطلبان یکی از سنگین‌ترین حجم‌های مطالعاتی را دارد. سوالات بر اساس استاندارد IFRS مطرح می‌شوند، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد؛ و در صورت کاربرد US GAAP، نام آن همیشه به صراحت ذکر می‌شود. چالش اصلی در اینجا محاسبات ریاضی نیست، بلکه درک چگونگی تأثیر یک تصمیم حسابداری بر صورت سود و زیان، ترازنامه و صورت جریان‌های نقدی است. به صورت چرخه‌های کوچک کار کنید: مطالعه کنید و سپس ظرف یک یا دو روز، تست‌های مربوط به همان بخش را حل کنید.

هر دو مبحث ضریب 11–14% دارند. Equities (که پیش‌تر Equity Investments نام داشت) برای سال 2027 به‌طور اساسی به‌روزرسانی شده است، بنابراین جزوه‌های قدیمی‌تر ممکن است با برنامه درسی فعلی مطابقت نداشته باشند. این مبحث مفاهیم بازار و صنعت را با محاسبات ارزش‌گذاری ترکیب می‌کند. Fixed Income یکی از بخش‌های بسیار محاسباتی آزمون — شامل قیمت‌گذاری، بازدهی و ریسک نرخ بهره — است و بر پایه مبحث Quantitative Methods بنا شده است. آن‌قدر تمرین کنید تا محاسبات اصلی برایتان به عادت تبدیل شوند؛ در شرایط محدودیت زمانی آزمون، زمانی برای فرمول‌سازی مجدد و کشف روش حل وجود ندارد.

مبحث Derivatives and Risk Management (ضریب 6–9%، که پیش از این Derivatives با ضریب 5–8% بود) نیازمند درک ساختار عایدی (payoffs) و منطق قیمت‌گذاری است؛ پیش از محاسبه، نمودار عایدی را رسم کنید. Alternative Investments (ضریب 6–9%، کاهش‌یافته از 7–10%) تا حد زیادی مفهومی است و چند فرمول محاسبه کارمزد و بازده دارد. Portfolio Construction (ضریب 8–12%، که پیش‌تر Portfolio Management نام داشت) ریسک، بازده و اهداف سرمایه‌گذار را به هم مرتبط می‌سازد و از مبحث Quantitative Methods بهره می‌برد. این مباحث معمولاً در اواخر برنامه‌های مطالعاتی قرار می‌گیرند، بنابراین زمان کافی برای آن‌ها ذخیره کنید.

مبحث Ethics (ضریب 10–15%، کاهش‌یافته از 15–20%) تقریباً به هیچ محاسباتی نیاز ندارد، اما دقت بالایی می‌طلبد. آن را در بخش‌های کوچک هفتگی در کنار سایر دروس مطالعه کنید و در روزهای نزدیک به آزمون دوباره مرور نمایید. راهنمای مستقل اخلاق، به بررسی اصول اخلاقی، استانداردها و تله‌های رایج آزمون می‌پردازد.

اشتباهات خود را بر اساس نوع خطا و نه فقط موضوع دسته‌بندی کنید. خطاهای محاسباتی نیازمند تمرین بیشتر با ماشین‌حساب هستند؛ خطاهای مفهومی به بازخوانی مطالب و توضیح دادن آن‌ها با زبان خودتان نیاز دارند.